Preguntas frecuentes

En primer lugar, por ser el oro un material que no se puede fabricar artificialmente, su valor tiende a ser estable, ya que no se define a base de factores externos, más allá de la oferta y la demanda. En segundo lugar, porque tiene propiedades que lo hacen único e inimitable. Es muy resistente a la corrosión, por lo que el paso del tiempo no le afecta y se puede acumular fácilmente y sin deterioro. También es moldeable y fácil de fundir, característica muy positiva a favor de la joyería y la industria.

Es un activo tangible con valor inherente: El oro físico es un activo real y tangible. Es imposible de crear de forma artificial.

No tiene riesgo de contraparte: El oro físico no tiene riesgo de contraparte, como las acciones o los bonos del Tesoro, cuya rentabilidad depende de que la otra parte tenga la capacidad para afrontar el pago. Esa contraparte, además, está sujeta a la posibilidad de sufrir una quiebra, que afectaría al tenedor de los títulos.

Es un bien escaso: Según el United States Geological Service, hasta la fecha se han descubierto 244.000 toneladas métricas de oro, de las cuales 187.000 ya han sido extraídas y sólo quedan por minar 57.000 (23%).

Su escasez refuerza su valor inherente: Su relativa escasez es la principal ventaja del oro en comparación con las divisas fiat.

No puede perder su valor: Debido a sus características y propiedades físicas, el oro no puede perder su valor, por lo que es inmune a las injerencias políticas. Por esto el oro ha sobrevivido a todos los sistemas monetarios.

Tiene 6.000 años de historia: El oro ha desempeñado un papel fundamental en la sociedad durante milenios, desde el antiguo Egipto hasta la era contemporánea. Ha facilitado el comercio internacional a lo largo de la historia y ha sido responsable directo de la expansión económica y la prosperidad de numerosas civilizaciones.

Es un depósito de valor: El oro puede guardarse, recuperarse y cambiarse en el futuro por otros activos, sin que haya registrado depreciación alguna. En otras palabras, el oro vale lo mismo o más que cuando fue adquirido y guardado.

Los bonos del Tesoro estadounidense también se consideraban como refugio, ya que eran capaces de retener su valor mientras generan ingresos. Sin embargo, la llegada de los tipos de interés negativos ha cambiado esta percepción; ahora, un bono puede valer menos que cuando se adquirió, ya que los tipos negativos suponen una merma en su valor.

Las divisas fiat tienen una larga tradición de pérdida de valor, desaparición o devaluaciones durante su circulación. Por ejemplo, desde que se creó la Reserva Federal estadounidense en 1913, el dólar estadounidense ha perdido un 98% de su valor en relación con el oro, por lo que se puede decir que la moneda ha perdido el 98% de su poder adquisitivo. El oro, en tanto, ha retenido su valor.

Es una defensa a largo plazo contra la inflación: Según el Consejo Mundial del Oro “los commodities se suelen utilizar como elementos de diversificación durante los períodos de alta inflación. Aunque es cierto que se han comportado bien durante estos períodos inflacionarios, el oro lo ha hecho aún mejor. Y en períodos de baja inflación, las commodities han tenido rendimientos nominales negativos, mientras que el oro ha registrado una revalorización positiva”.

El oro es esencialmente inmune a la inflación debido a su escasez: Por lo tanto, tiene sentido incluirlo en la cartera como un elementon frente a la inflación, mientras la economía global se dirige inexorablemente hacia un pantano monetario sin precedentes.

Se utiliza como dinero desde hace 2.500 años: Debido a su capacidad de retener el valor y actuar como un depósito de este. Las primeras monedas de oro aparecieron en tiempos de la civilización Lidia, en la península de Anatolia (en la actual Turquía).

También se usó como una forma estable de dinero en las civilizaciones persa, griega, la antigua Roma, los imperios español y portugués, el imperio británico y, a través de los diversos estándares internacionales del siglo XX.

Es un valor refugio: El oro es de aquellos instrumentos financieros en que los compradores se “refugian” o tratan de resguardar su capital durante ciclos de desaceleración o inestabilidad económica, donde el riesgo de contraparte de la mayoría de activos financieros se dispara.

El oro suele resistir mejor a estos períodos de incertidumbre dado que no está relacionado de forma tan directa con la evolución de la economía. El oro como valor refugio mantiene generalmente ciertas particularidades como liquidez, funcionalidad, oferta limitada, no ser reemplazable y persistencia en el tiempo.

Es una riqueza portátil y anónima: Los lingotes y las monedas de oro combinan valor con portabilidad. En tiempos de incertidumbre social, política y económica, el oro es muy apropiado para transportar la riqueza y los ahorros a través de las fronteras y zonas de conflicto de forma anónima.

Es aceptado universalmente: El oro es aceptado como dinero de forma universal en todo el mundo y cuenta con un mercado global muy líquido que permite amplias oportunidades de venta de monedas y lingotes. Esto significa que se pueden vender en cualquier ciudad del mundo.

Es dinero de emergencia: El personal militar que atraviesa zonas conflictivas suele llevar monedas de oro como dinero de emergencia. Por ejemplo, el Ministerio de Defensa británico provee a los pilotos de la RAF y los soldados de las SAS con soberanos de oro para que las lleven durante su participación en misiones de combate y actividades en zonas como Oriente Próximo.

El oro es independiente del sistema bancario: El oro físico es uno de los pocos activos que permanecen al margen del sistema financiero. No está emitido por ninguna autoridad monetaria, banco central o gobierno, por lo que mantiene su independencia. Acumular oro físico, depositado en una cámara acorazada no bancaria, permite mantenerse al margen del sistema financiero.

No tiene riesgo de quiebra: A diferencia de otros activos, el oro no tiene riesgo de quiebra, ya que no ha sido emitido por ninguna entidad que pueda quebrar. Los lingotes y monedas de oro no son obligaciones de nadie. No puede quebrar ni convertirse en insolvente, por lo que no es necesario confiar en ninguna otra parte cuando se acumula oro físico.

Es un elemento de diversificación de la cartera: Añadir oro a una cartera compuesta por otros activos como bonos o acciones reduce su riesgo de volatilidad e incrementa su rendimiento. Ello se debe a que el precio del oro tiene una correlación nula o negativa con el precio de la mayoría de los activos financieros, al estar al margen de los ciclos de negocios y macroeconómicos que afectan a los demás activos.

Diversos estudios de instituciones académicas y organizaciones de la industria como el Consejo Mundial del Oro han reforzado el papel del oro en la diversificación de carteras. Los analistas suelen recomendar que las carteras con múltiples activos tengan entre un 5 y un 10% de oro.

Cobertura de divisas: Existe una relación inversa entre el precio del oro y el dólar estadounidense. Por lo general, el precio del oro se mueve en dirección opuesta al dólar. Por tanto, acumular oro puede servir de cobertura del dólar y ayudar a gestionar el riesgo de cambio de las carteras denominadas en dólares.

El oro tiene uso concreto: El oro cuenta con numerosas y variadas propiedades metálicas que lo hacen adecuado para una gran variedad de aplicaciones y usos tecnológicos y comerciales. Estas propiedades explican que sea ampliamente utilizado en electrónica, y en la fabricación de circuitos. También se usa en la industria médica y odontológica, en la fabricación de paneles solares y tecnología aeroespacial, además de sus usos tradicionales en joyería y decoración. Las nuevas tecnologías siguen descubriendo más aplicaciones para el oro, por lo que su demanda está muy diversificada.

El oro físico es solo una pequeña fracción del oro papel: El mercado mayorista del oro de Londres y el Comex estadounidense cuentan con mercados de futuros que negocian ingentes cantidades de oro papel que dejan pequeño al mercado del oro físico. Sin embargo, estos mercados sólo negocian con derivados del oro (futuros, con cantidades de oro físico sin asignar), que representan derechos sobre el oro que nunca llegarán a ser convertibles en oro físico, sencillamente porque no hay suficiente para respaldarlos.

El oro físico no es un ETF: El oro físico proporciona a los compradores todas las ventajas que los ETF no pueden dar. Estos permiten jugar con el precio del oro, pero no con el oro en sí. Poseer oro físico es, por definición, tener una exposición directa al oro. La mayoría de los ETF respaldados por oro no permiten a los compradores convertir sus opciones y llevarse el oro físico a casa. De hecho, en muchas ocasiones ni siquiera se sabe dónde está custodiado ese oro que respalda a los ETF. Los ETF cuentan con numerosos riesgos de contraparte, ya que intervienen diversos actores, como el fideicomisario, el custodio, el emisor… En cambio, el oro físico no tiene contraparte.